ドル円159円台に上昇 米利上げ観測で200日線突破、160円をうかがう

前回からの変化

前回(2026-11-11、前日)との比較である。前回は11日3時台の158円80銭台までを扱い、今回は11日東京時間から12日未明までを扱う。

変わったこと(変化・新規)

• ドル円は前回の158円80銭台から、12日0時台の159円85銭付近まで、およそ1円05銭(0.7%)上昇した(取得時点が異なる概算。みんかぶFX)。前回「上値の壁」とされた158円台後半を抜け、200日線(158円70銭付近)も上抜けた(みんかぶFX)
• ロンドン時間に159円台へ乗せ、159円17銭まで上昇した。9月2日以来の水準と伝えられた(みんかぶFX)。東京時間の高値158円96銭は、先月14日の高値158円95銭をわずかに上回った(みんかぶFX)
• ユーロドルは前回の1.1157ドル前後から1.1093ドルへ下落し、1.11ドルの下値の目安を割り込んだ(みんかぶFX)。ポンドドルも1.3325ドルから1.3276ドルへ下げた(みんかぶFX)
• 160円が近づき、介入の話題が再び出てくる可能性が指摘された(みんかぶFX)

昨日と同じこと(継続)

• 米CPIの上振れとFRB高官の利上げ発言を材料にした、12月の米利上げ観測が相場を左右する構図は同じである。前回「完全に織り込まれた」とされた25bp(0.25ポイント)の利上げは、今回も完全に織り込まれている
• 11日は米国債市場がベテランズデーで休場となり、材料が乏しいなかで前日のドル買いの余波が続いた(みんかぶFX)

要因の連続性

• 継続要因: 前日のタカ派的なFRB高官の発言と米CPIの上振れによるドル買いが、前回に続いて相場を押し上げた。来年3月までの2回目の利上げの織り込みも前回から変わらない(みんかぶFX)
• 新規要因: 200日線の突破というテクニカル面の変化と、日米の政策金利差が短期的に広がるとの見方が新たに加わった。日銀も追加利上げを示唆しているが、FRBほど速いペースにはならないとみられている(みんかぶFX)
• 解消した要因: 前回の注目点だった11日のNYカットのオプション(157円70銭)の影響は、相場が大きく上に抜けたため薄れた。12日0時のNYカットでは現行水準付近に期日到来のオプションは観測されていない(みんかぶFX)

為替サマリー

水準はみんかぶFX: ドル円、ユーロドル、ポンドの記事掲載時点の値で、NY終値そのものではない。ドル指数、人民元、韓国ウォンは、信頼できる数値を確認できなかった。

ドル円の動き

東京時間は、前日の米CPIの強い結果とFRB高官の発言を受けたドル高が続いた。午前に158円96銭まで上昇したが、節目の159円には届かず、調整売りで158円71銭まで下げてもみ合った。米国債市場が休場で参加者が少なく、行き過ぎへの警戒感もあって、上下とも動きにくかった(みんかぶFX: 東京為替概況)。

ロンドン時間は、159円手前での攻防のあと、中盤に159円台へ乗せて159円17銭まで上昇した(みんかぶFX: ロンドン為替概況)。

NY時間は、22時台に159円56銭となり、23時台には159円台半ばへ上昇して200日線を上抜けた(みんかぶFX: ピボット、みんかぶFX: NY為替序盤)。12日0時台には159円85銭付近まで上げ、160円をうかがう展開となった(みんかぶFX)。

円安は輸入物価の上昇で家計の負担を重くする一方、輸出企業の業績や海外資産の円換算額には追い風になる。円高はその逆に働く(筆者の整理)。

その他の主要通貨

• ユーロ: ユーロドルは1.11ドルの下値の目安を割り込み、1.1093ドルまで下落した。ECBの預金金利は現行2.50%で、短期金利先物のオプション市場では、来年3月中旬まで据え置かれる見方に沿った取引が確認された。市場は3月末までに1〜2回の利上げを織り込んでおり、これに逆らう形である。ユーロ円は一時176円台に下げたが、177円33銭と底堅い(みんかぶFX)
• ポンド: ポンドドルは1.3276ドルまで下落し、1.3360ドル付近の21日移動平均線を下回った。英国債の利回りが高く、利回りの低い安全資産通貨に対して堅調との見方がある一方、BOEの利上げ幅拡大の観測はすでに織り込まれ、上値は限られるとみられている。ポンド円は212円25銭まで上昇した(みんかぶFX)
• アジア通貨: 信頼できる数値を確認できなかった

当局の姿勢と介入

11日の財務省・日銀による為替の発言や介入は、確認できた範囲では見当たらなかった。介入の事実と観測を分けると、今回は確認された介入も、具体的な観測も報じられていない。ただし、160円に達すれば介入の話題が再び出てくるとの指摘がある(みんかぶFX)。

米側では、ウォラーFRB理事が12月に0.5ポイントの利上げにも言及した。市場では0.25ポイントが大勢である(みんかぶFX)。日米金利差(日本と米国の金利の差。広がるほどドル買い・円売りを促しやすい)が短期的に広がるとの見方につながっている。

ポジションと相場観

短期金融市場は、12月の米利上げを完全に織り込み、来年3月までの2回目の利上げも完全に織り込んでいる。来年1月までの利上げも約70%織り込まれている。日銀は来年1月までに1回、6月までに2回目の利上げが織り込まれている(みんかぶFX)。

円高への期待も根強い。名前の示されていないアナリストは、日銀の利上げ観測で日本国債の利回りが上昇して魅力が増し、日本の投資家が国債への投資を増やせば、中期的に円高が進む可能性があると指摘した。政府が家計の国債購入を促す措置を導入するとの観測も背景にある(みんかぶFX)。いずれも見方で、売買の推奨ではない。CFTCの新しい週のポジションは、今回の出典では確認できなかった。

テクニカル分析(ドル円)

200日移動平均線(過去200日の終値の平均で、長期の流れを測る目安)は158円70銭付近で、ドル円はこれを上抜け、上昇トレンドに戻る可能性が出ている。上値を維持できるかが焦点である(みんかぶFX)。

11日22時58分時点の分析では、ピボット(売買の分かれ目の目安)は159円28銭で、上値の目安は159円88銭、160円21銭、160円81銭、下値の目安は158円95銭、158円35銭、158円02銭である(みんかぶFX)。12日0時台の159円85銭付近は、最初の上値の目安に迫る水準である。RSIの最新値は確認できなかった。

今夜の注目イベント

12日(木)の予定である。

• 12日に為替を動かしうる指標や中銀高官の講演は、今回の出典では確認できなかった
• 13日(金): 米10月PPI(前回レポートの記載による)
• 注目点: 160円の大台に乗せるか、乗せた場合に介入の話題が強まるか、ウォラー理事ら高官の追加発言が出るか